سهم سالك أم سهم ديوا؟ أيهما أفضل لمستثمري العوائد؟

سهم سالك أم سهم ديوا؟ أيهما أفضل لمستثمري العوائد؟

في ظل تنامي الاهتمام بالاستثمار في الأسهم التي توزع أرباحاً منتظمة، يتكرر سؤال مهم بين المستثمرين في سوق دبي المالي: هل الأفضل الاستثمار في سهم سالك أم سهم ديوا؟ كلا الشركتين تعملان في قطاعات حيوية وتتمتعان بتدفقات نقدية قوية، لكن لكل منهما خصائص مختلفة تجعلها مناسبة لفئة معينة من المستثمرين، خاصة أولئك الذين يبحثون عن دخل ثابت من التوزيعات.

في هذا المقال، سنقدم مقارنة شاملة بين سهم سالك وسهم ديوا، مع تحليل دقيق يساعدك على اتخاذ قرار استثماري مدروس.

أولاً: نظرة عامة على الشركتين

شركة سالك

تعد شركة سالك المشغل الحصري لنظام التعرفة المرورية في دبي. تعتمد إيراداتها بشكل أساسي على رسوم عبور المركبات عبر البوابات الذكية، ما يجعل نموذج أعمالها بسيطاً وقائماً على الطلب المستمر.

وقد شهدت الشركة نمواً قوياً في السنوات الأخيرة، حيث ارتفعت إيراداتها بنسبة 35% في 2025، مع صافي أرباح تجاوز 1.55 مليار درهم .

هيئة كهرباء ومياه دبي (ديوا)

أما هيئة كهرباء ومياه دبي (ديوا) فهي المزود الحصري لخدمات الكهرباء والمياه في دبي، وتُعتبر من أكبر الشركات الحكومية المدرجة. تعتمد على نموذج أعمال مستقر للغاية، نظراً لأن خدماتها أساسية ولا يمكن الاستغناء عنها.

في النصف الأول من 2025، سجلت الشركة إيرادات 14.6 مليار درهم وأرباحاً قوية، مع استمرار نمو الطلب على الطاقة والمياه .

ثانياً: سياسة توزيعات الأرباح

توزيعات سهم سالك

تعرف سالك بسياسة توزيعات سخية نسبياً، حيث تقوم بتوزيع نسبة كبيرة من أرباحها على المساهمين.

في 2025، بلغت توزيعاتها نحو 463 مليون دولار سنوياً
كما أوصت بتوزيع نحو 11.87 فلس للسهم عن نصف عام واحد فقط

هذا يشير إلى أن سالك تميل إلى تقديم عائد نقدي مرتفع نسبياً مقارنة بحجمها.

توزيعات سهم ديوا

ديوا تعتمد سياسة أكثر استقراراً ووضوحاً:

تلتزم بتوزيع 6.2 مليار درهم سنوياً كحد أدنى خلال السنوات الأولى بعد الإدراج
توزع أرباحها مرتين سنوياً (أبريل وأكتوبر)
يبلغ العائد الحالي حوالي 4.5% تقريباً

بمعنى آخر، ديوا توفر تدفقاً نقدياً ثابتاً ويمكن التنبؤ به.

ثالثاً: الاستقرار مقابل النمو

سالك: نمو أسرع

سالك شركة حديثة نسبياً في السوق، وتستفيد من:

زيادة عدد السيارات في دبي
التوسع في البوابات
تطبيق التسعير المرن

كل ذلك أدى إلى نمو الإيرادات والأرباح بشكل واضح. وبالتالي، يمكن اعتبارها سهم نمو + توزيعات في نفس الوقت.

ديوا: استقرار طويل الأجل

ديوا، من جهة أخرى، تمثل:

قطاعاً دفاعياً (الكهرباء والمياه)
طلباً ثابتاً بغض النظر عن الظروف الاقتصادية
تدفقات نقدية قوية جداً

لذلك، تُعد أقرب إلى سهم توزيعات تقليدي منخفض المخاطر.

رابعاً: المخاطر المحتملة

مخاطر سهم سالك

يعتمد بشكل كبير على حركة المرور
أي تغييرات تنظيمية أو في الرسوم قد تؤثر على الإيرادات
شركة أصغر نسبياً، ما يعني تقلبات أعلى

مخاطر سهم ديوا

نمو محدود مقارنة بالشركات الأصغر
يعتمد على السياسات الحكومية
قد يكون العائد أقل نسبياً من بعض الأسهم الأخرى

خامساً: أيهما أفضل لمستثمري العوائد؟

الإجابة ليست واحدة للجميع، بل تعتمد على أهدافك الاستثمارية:

اختر سالك إذا كنت تبحث عن:

عائد أعلى محتمل
نمو في الأرباح مع مرور الوقت
فرصة لزيادة التوزيعات مستقبلاً

اختر ديوا إذا كنت تبحث عن:

دخل ثابت ومستقر
مخاطر منخفضة
استثمار طويل الأجل بدون تقلبات كبيرة

سادساً: ماذا يقول المستثمرون؟

في بعض النقاشات بين المستثمرين، يُنظر إلى أسهم البنية التحتية مثل سالك وديوا على أنها أسهم توزيعات مناسبة للدخل السلبي، خاصة عند إعادة استثمار الأرباح بشكل دوري.

“سهم توزيعات… يعطي دخل من الأسهم”

كما يرى بعض المستثمرين أن سالك مناسب للاستثمار طويل الأجل مع تراكم العوائد بمرور الوقت .

لكن من المهم دائماً الاعتماد على التحليل المالي وليس فقط آراء المجتمع.

سابعاً: مقارنة مباشرة

العامل	سالك	ديوا
نوع الشركة	بنية تحتية (طرق)	مرافق (كهرباء ومياه)
النمو	مرتفع	متوسط
الاستقرار	متوسط	مرتفع جداً
التوزيعات	مرتفعة ومتغيرة	ثابتة ومنتظمة
المخاطر	أعلى نسبياً	منخفضة

الخلاصة

إذا كنت تبحث عن إجابة مختصرة:

ديوا هي الخيار الأفضل للمستثمر المحافظ الذي يريد دخلاً مستقراً يمكن الاعتماد عليه.
سالك قد تكون الخيار الأفضل لمن يريد عائداً أعلى مع إمكانية نمو في الأرباح، لكنه يتحمل مستوى مخاطرة أعلى قليلاً.

في النهاية، لا يوجد خيار “أفضل مطلقاً”، بل الخيار الأنسب يعتمد على استراتيجيتك. بعض المستثمرين الذكيين لا يختارون بينهما، بل يقومون بتوزيع استثماراتهم على الاثنين لتحقيق توازن بين الاستقرار والنمو.